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JN江南体育官方网站,家电行业6月动态跟踪:板块估值回落江南体育入口,龙头标的配置价值突显

发布时间:2024-07-10 15:47浏览次数:

  家电出口表现改善优于内销。统计局数据显示,2024年1-5家用电器和音像器材类社会消费品零售总额为3420.7亿元,同比增长7.00%,政策发力、企业接力和平台续力共同推动的以旧换新释放家电消费潜力,内销景气如期改善。出口方面,2024年1-5月我国家用电器累计出口17.38亿台,同比增长24.6%;2024年1-5月累计出口金额达401.78亿美元,同比增长14%,增长势头强劲。

  白电景气延续复苏,外销表现强劲。据产业在线%;其中内销出货1245.7万台,同比减少1.42%,出口出货907.2万台,同比增长36.75%。海外需求延续改善,冰洗销量增势良好。5月冰箱销量为834.4万台,同比增长8.10%,其中内外销分别为341.7万台和492.7万台,同比分别变动-1.07%和15.54%;洗衣机销量为681.4万台,同比上升9.24%,其中内外销分别为305.1和376.3万台,同比分别变动-0.28%和18.40%。2023年下半年冰洗出口复苏导致的基数效应逐渐显现,但现阶段出口依然强劲,表现持续强于内销。

  6·18平淡收官,低基数下扫地机器人增长良好。根据星图数据,今年618综合电商平台、直播平台累积销售额为7428亿元,同比减少7.0%,其中家电品类销额占比在主要类目中遥遥领先,线亿元,较往期销售额有所下滑,主要系口径变化及线下换新占比提升。低基数下,扫地机器人线上销额、销量同比分别增长16.6%和11.9%。

  利好逐步兑现,板块表现随大市回落。前期地产政策松动江南体育入口,、以旧换新落地、龙头业绩增长等强预期兑现后,近期估值有所回落,6月家电指数SW回调5.54%,收益率位列一级行业第11位,表现弱于沪深300指数(1.89%)。当前家电行业景气仍较高,预计调整幅度有限,随着估值回落江南体育入口,,龙头标的高股息和低估值优势再度突显,在出海预期强化背景下,仍有中长期配置价值。

  投资建议:家电内需如期改善,海外补库提振出口,估值回落后,板块龙头具备一定安全边际。建议关注三条投资主线,一、有望受益于内外销改善的白电龙头,推荐美的集团(000333.SZ)和海尔智家(600690.SH);二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头,推荐老板电器(002508.SZ);三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器,推荐石头科技(688169.SH)。

  风险提示:需求改善不及预期的风险;原材料价格变动的风险;家电出口江南体育入口,存在不确定性的风险。

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